海通證券:家電的長期成長邏輯不受疫情影響

海通證券:家電的長期成長邏輯不受疫情影響-迪奥的世界
编辑:世界上最大的火车站                  2020年02月20日 16:33:22

海通證券:家電的長期成長邏輯不受疫情影響

海通證券認為,需求短期因疫情受到抑制,中長期來看,作為耐用消費品,家電的長期成長邏輯不受影響。此次疫情對基本面的影響將類似03年SARS時期,是一個短期的衝擊性事件:主要防治時期數據有所回落,防治期結束後需求釋放,基本面恢複原本增長主線。雖然增長節奏有所調整,但我們對全年行業趨勢的判斷不變。(1)基本面:白電龍頭的份額提升及均價提升仍是行業主線。短期來看空調行業仍將處於以價換量的清庫存階段,在新國標實施日期到來前清除低能效等級產品,進一步肅清行業格局。價格戰及新國標的雙重影響下,我們認為龍頭份額回升的邏輯將繼續演繹,新國標實施後行業均價亦有望繼續提升。(2)估值面:除了MSCI等被動型的資金流入,我們認為未來由於海外資產荒及A股性價比優勢下預計將有更多主動型的資金流入,對家電板塊估值形成支撐。結合短期需求因素與長期成長空間,推薦危機中抗風險能力更強,有望實現“危”中取“機”的白電龍頭格力電器、美的集團、海爾智家。

原標題:海通證券:家電的長期成長邏輯不受疫情影響

海通證券:家電的長期成長邏輯不受疫情影響

清朝第一位皇帝|泰国巫术|泰国巫术|最漂亮的av女星|乾隆皇帝的儿子|曹魏皇帝|清朝第一位皇帝|世界十大水怪|渡劫失败